История названия минерала точно неизвестна, возможно по названию г. Магнезия близ г. Измира (Турция), или согласно Плинию Старшему, от греческого Магнес - имени легендарного пастуха, открывшего этот минерал на г. Ида (Греция). В химическом отношении он представляет собой соединение окиси и закиси железа и относится к классу безводных окислов.
   Магнетит обычно встречается в виде агрегатов мелких зерен, но может и образовывать прекрасные октаэдрические кристаллы.
   Слава Кольского магнетита неразрывно связана с историей открытия железорудных месторождений в Приимандровском районе и в Ковдорском щелочном массиве.

    Первые выходы железистых кварцитов в Приимандровском районе были обнаружены отрядом Академии наук СССР под руководством О. А. Воробьевой в 1931 году. В 1956 году началась разработка магнетитовых кварцитов Оленегорского месторождения — первенца черной металлургии на Кольском полуострове. Сейчас здесь вырос Оленегорский гор-но-обогатительный комбинат — одно из крупнейших горнорудных предприятий нашей области.
   Другое месторождение железных руд — магнетита находится в Ковдорском районе. Промышленные запасы месторождения были подсчитаны к 22 июня 1941 года, а утверждены только в 1946 году: война приостановила все геологоразведочные работы,
   В настоящее время на базе этого месторождения создан еще один центр железорудной промышленности Кольского полуострова — Ковдорский гор-но-обогатительный комбинат.